Elementy transformatora obejmują korpus transformatora (rdzeń i uzwojenia), olej transformatorowy, zbiornik oleju, układy chłodzenia, urządzenia regulujące napięcie, urządzenia zabezpieczające (takie jak odpowietrzniki, otwory przeciwwybuchowe, przekaźniki gazowe, konserwatory oleju i urządzenia monitorujące temperaturę) oraz tuleje zaciskowe. Konkretne komponenty i ich funkcje są następujące:
(1) Żelazny rdzeń. Rdzeń żelazny stanowi pierwotny obwód magnetyczny transformatora. Zwykle składa się go z ułożonych w stos blach ze stali krzemowej walcowanej na gorąco lub na zimno, charakteryzujących się dużą zawartością krzemu i grubościami 0,35 mm, 0,3 mm lub 0,27 mm, z powierzchniami pokrytymi lakierem izolacyjnym. Rdzeń składa się z dwóch części: ramion (lub kolumn) i jarzm. Uzwojenia osadzone są na ramionach rdzenia, natomiast jarzma służą do zamknięcia obwodu magnetycznego.
(2) Uzwojenia. Uzwojenia stanowią obwód elektryczny transformatora i są utworzone przez uzwojenie albo płaskiego drutu pokrytego podwójnie papierem, albo emaliowanego drutu okrągłego. Transformatory działają w oparciu o zasadę indukcji elektromagnetycznej. Biorąc za przykład jednofazowy transformator z dwoma uzwojeniami, podstawowa zasada działania jest następująca: kiedy napięcie (U1) jest przyłożone do uzwojenia pierwotnego, przepływa przez nie prąd (I1), generując zmienny strumień magnetyczny (Φ1) w żelaznym rdzeniu, zwany głównym strumieniem magnetycznym. Pod wpływem tego strumienia w obu uzwojeniach indukują się siły elektromotoryczne, które ostatecznie napędzają układy sterowania i regulacji transformatora.